近日晚晶瑞电材公告，国家大基金二期拟向其子公司湖北晶瑞投资1.6亿元，拿下23.05%的股权。一边是一期相继退出，一边是二期不断加码，大基金继续对半导体进行投资。

加码半导体材料

公告显示，3月24日，晶瑞电材、潜江基金、晶瑞电材参股子公司湖北晶瑞与国家大基金二期、国信亿合基金、国信闽西南基金共同签订了《关于晶瑞(湖北)微电子材料有限公司之增资协议》等，湖北晶瑞拟通过增资扩股方式引入战略投资者。

根据公告，国家大基金二期、国信亿合基金、国信闽西南基金拟以现金方式向湖北晶瑞分别增资1.6亿元、3000万元、3000万元，对应新增注册资本分别为13502.11万元、2531.65万元、2531.65万元，增资金额超过注册资本的部分均计入湖北晶瑞的资本公积。本次增资完成后，潜江基金、晶瑞电材、国家大基金二期、国信亿合基金、国信闽西南基金分别持有湖北晶瑞44.39%、23.90%、23.05%、4.32%、4.32%的股权。

湖北晶瑞自成立以来一直致力于布局电子级双氧水、电子级氨水等半导体及面板显示用电子材料等。根据《增资协议》的约定，本次交易的增资款主要用于湖北晶瑞集成电路项目相关的资本开支和研发投入。

晶瑞电材表示，为了顺应国内半导体、平板显示市场的持续快速增长趋势，抓住市场机遇，湖北晶瑞本次拟通过增资扩股引入战略投资者，进一步提升湖北晶瑞的资金实力和运营能力，完善其法人治理结构，符合公司及湖北晶瑞未来发展战略。

除了通过引入战略投资者方式助力湖北晶瑞发展外，晶瑞电材正在筹划融资总额不超过9.7亿元的定向发行，其中7.5亿元募集资金拟用于其全资孙公司渭南美特瑞的项目建设。

大基金的进与退

近期，大基金二期动作不少。

3月14日有消息称，江苏省电子信息产业处下发通知，将与大基金二期共同举办项目投资对接会。

此外，大基金二期人事方面亦有调整。根据天眼查，3月9日更新的变更记录显示，丁文武和袁飞从董事会中退出，新增张新和江鑫。

从布局来看，大基金二期基本延续了一期思路，但也有一些变化。中国证券报记者不完全统计，自2019年10月成立以来，大基金二期已累计投资近50个项目，重头戏依然是制造，继续兼顾芯片设计和封测，设备和材料的投资力度有所加大，更在EDA上有所斩获。

从参与方式来看，二期有一个明显变化，就是多投资上市公司子公司，而非直接投资上市公司。有观点认为，这一方式的转变，有利于资源集中，加速技术攻关或产品量产。

随着二期在深度和广度上不断推进，一期(成立于2014年，计划投资年限为15年，投资期、回收期、延展期各5年)陆续退出并不意外。3月下旬以来，已有5家上市公司披露大基金一期减持计划。

中信证券研报认为，大基金二期会继续承接一期的芯片产业链，提升设备与材料领域的投资比重，同时积极响应国家战略和新兴行业发展规划，加大对下游应用端的投资。

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